저는 실력이 부족한 코너 블로거입니다. 많이 사지는 않았지만… 여름휴가 가기 전에 미리 적어두었던 글입니다. 아무 생각 없이 구매하면 큰 손해를 볼 수도 있습니다. 투자 아이디어 1. 장비 파는 사업이 아닌 BM 소모품 사업… 장비가 꾸준히 잘 팔리면 매출과 이익이 뒤처져 늘어난다. 아시다시피 소모품 사업은 일회성 장비 판매보다 마진이 더 좋습니다. 클래시스(Classys)를 대표적인 예로 생각해보세요. 장비를 팔고 나면 잠그고 소모품을 통해 천천히 돈을 벌어보세요.2. 마진구조를 갖는 소모품 사업이기 때문에 영업이익률이 20% 정도 되는 기업사업이다. 코로나 버프의 특수성인 2020년 20.6%, 21년 33%를 제외하더라도 2019년 20.6%, 22년 20.9%, 23년 21.2%로 매우 좋은 수치이다. 하다. 영업외적인 부분이 있든 없든 순이익률은 큰 오차 없이 잘 나오는 경향이 있습니다.3. 수출주식 수출주식 : 93% (코로나 당시 96% 내외) 환율이 높을 때는 내수주보다는 수출주를 봐야 한다. 이는 시간이 지나면 달라질 수 있지만, 내수주가 급격하게 성장하지 않는 이상 당분간 내수주를 대량 매수할 생각은 없다. 없음4. 산업 성장 CAGR 10% 수준 – 산업 성장 잠재력이 좋은 산업이 개별 기업의 성장에 부정적인 영향을 미치지 않을 수 있는 시장입니다. 또한 1) 선진국의 인구 고령화, 2) 스마트폰, 3) 코로나19로 인해 비만이 늘어나고 있는 등의 현상을 보면 건강이 좋아졌다고 말하기는 어려울 것 같습니다. 그러므로 산업의 성장 자체가 느린 사업은 아닙니다.5. Megatrends & Trends기본적으로 POCT는 노화, 건강과 관련이 있으며, 동물진단사업의 경우 반려동물 트렌드6와 관련이 있습니다. 지역 확장브라질 : 국내 1위 약국 체인에 장비 지속 공급 인도 : 인도 시설 투자로 생산능력 확대 (50% 성장 시장) 중국 : 해체된 조인스타와 5년 만에 재개 – 반제품 공급 , 중국 인도네시아에서 기본적인 의료 혜택을 받고, 미국까지 지역을 확장하는 것이 목표입니다. 기본적으로 한국은 글로벌 톱 의료시스템을 갖추고 있어 약간의 발열이라도 병원에 가려면 5000원도 안 들고 실손보험 등도 든다. 하지만 선진국에서는 의료비가 비싸서 진료를 보려면 100달러가 든다. 의사. 개발도상국에서는 의료 인프라가 열악해 약국이 병원 기능의 일부를 수행한다. 이유 7. 한국에서는 처방전이 있어야만 구입할 수 있는 많은 품목들이 개발도상국의 약국에서는 쉽게 구입할 수 있습니다. 제품확대 1 기본적으로 장비를 설치하면 카트리지 판매량이 늘어나는데… 예전에는 카트리지 종류가 80~90여종 정도였는데 지금은 110여종 정도로 늘어났다. 진단할 수 있는 질병의 수가 늘어났습니다. 감염뿐만 아니라 당뇨병 정기검진(연 4회), 혈중농도, 생화학적 검사, 약물까지.. 계획에 없는 부분이 당뇨병 검진 부분입니다. ) 8. 제품 확대 2동물 진단 시장은 마진이 높은 시장으로, 미국 Zoetis와 OEM 계약 진행 중 글로벌 애완동물 진단 시장은 IDEXX/Zoetis/Antech 3사가 과점하고 있으며 마진은 약 30%9. 오버행 CB/BW.10과 같은 오버행이 없습니다. 전 대주주 교수, 협의회장 등 자금 문제 등 현재까지 확인된 바에 따르면 대주주 관련 이슈는 없는 것으로 보입니다. 위험영역 할당, 상품배분 등을 통해 위험을 헤지하는 구조입니다(따라서 크게 증가하지 않을 수 있는 제품 포트폴리오 구조)1. 동물진단 사업 지연 2. 조인스타의 과거 중국 진출 실적으로 인해 사업 지연 및 내재화 문제가 있었다3. 업종별 조치가 어려워 EPS는 성장할 수밖에 없습니다4. 시장에 조금씩 이슈가 나오는 것 같습니다. (중국 조인스타, 애완동물진단, 인도 등 모두가 주목하는 품목입니다.) 기본이익 20%, 성장률 10% 이상, 지역확대 – 제품 증설 가능, 증설 막바지 PER 10대 초반. 매력적인 부분인 것 같습니다. 물론 섹터 액션을 보기 힘든 소규모 섹터라는 점은 아쉽고, 멀티플도 빠르게 상승하기 어려울 것으로 보입니다… 기본적으로 EPS 기준으로 계속해서 성장한다면, 배수는 더욱 늘어날 수 있을 것으로 보인다.
